Ionel Bostan


The lack of supervision and thorough regulation of the financial system, by virtue of the exercise of the principle of laissez-faire, is likely to lead to imbalances with destructive consequences on the standard of living and savings of the population. The global crisis which started in 2007 is the most illustrative example in this regard. This has highlighted the inability of the regulatory and supervisory institutions to adapt to the realities of the market. As a result, nowadays authorities are still concerned with restoring the balance between the freedom of the markets, firms and financial products and their appropriate regulation. The anticipated result: the installation of the sustainable growth. This requires the existence of a more transparent financial system, with severe rules in accounting/accounting reporting of assets and a mechanism for ensuring the integrity of the financial markets. We must assert that lately there has been a certain intensification of the intervention of the executive authority/government by juridical means (government ordinances and decisions) in the economic and business system, due, as we will show, to the deterioration of the financial problems. Therefore, in this paper we seek to emphasize the specific manner in which the national executive authority was involved in the direction shown. Obviously, we address the topic from the perspective of the economic and financial legislation, also considering the budgetary aspects and, to some extent, certain elements of impact. To this end, we used the most recent law and economic/financial bibliography, reports issued by prestigious specialized institutions and also the substantiation notes drafted by the governmental factors when adopting normative acts of the type described above, as the issue in question concerned us over the last five years.

Full text: PDF


financial/fiscal laws; budgetary resources; economic and financial crisis; national legislation; governmental acts; European Union; macro-stabilization; the ”bridge bank” enactment

JEL Codes

E63, O23


Adsera, A. and Boix, C., 2002. Trade, Democracy and the Size of the Public Sector: The Political Underpinnings of Openness. International Organization, 56 (2), pp. 229-262.

Almunia, J., 2012. The Economic and Monetary Union, the euro and the financial crisis. European Commission Press releases database, [online]. Available at: .

Bal, A., 2009. Opinii privind cauzele crizei financiare actuale. The Romanian Economic Journal, XII, 31(1).

Blundell-Wignall, A., Atkinson, P. and Hoon, L.S., 2008. The Current Financial Crisis: Causes and Policy Issues. Financial Market Trends, OECD, [online]. Available at:


Bostan, I., 2008. Drept financiar. Iaşi: Editura Tehno Press.

Bostan, I., 2014. Fundamentarea ordonanţelor şi a hotărârilor guvernamentale cu impact financiar., Iaşi: Lumen Publishing House.

Boyer, R., 2008. Pourquoi tant des crises ? Alternatives economiques hors, 77.

Braşoveanu, I.V. and Obreja, L., 2011. Efecte ale crizei economice actuale asupra variabilelor fiscale în ţările Uniunii Europene. Economie teoretică şi aplicată, XVIII, 2(555), pp. 127-138.

Burghelea, C. 2011. Perspectivele crizei economice între actual şi previziune. Economie teoretică şi aplicată, XVIII, 8(561), pp. 108-119.

Caporin, M., Pelizzon, L., Ravazzolo, F. and Rigobon, R., 2013. Measuring Sovereign Contagion in Europe. NBER Working Paper, 18741. [online]. Available at:


CE, 2014. Recomandarea Consiliului privind Programul naţional de reformă al României pentru 2014 şi care include un aviz al Consiliului privind Programul de convergenţă al României pentru 2014, SWD-424. [online]. Available at: http://ec.europa.eu/europe2020/pdf/csr2014/


Chandan, S., 2009. A Revival of Interventionism. Retail Traffic.

Constituția României, 2003, [online]. Available at: .

Costea, I.M., 2013. Drept financiar. Bucuresti: Editura Hamangiu

Croitoru, L., 2011. Statul, criza şi capcana anticipaţiilor. Ziarul Financiar, 12 august, [online]. Available at: .

Croitoru, L., 2014. The liquidity trap, democracy and central bank independence. Scientific Annals of the "Alexandru Ioan Cuza" University of Iasi, Economic Sciences Section, 61(1), pp. 17-30.

Diacon, P.E., Donici, G.A. and Maha, L.G., 2013. From the Global Crisis to the National Crises: the Case of the European Union Countries. Procedia Economics and Finance, 6, pp. 41-47.

Drosu-Şaguna, D. and Şova, D., 2012. Drept financiar public. Bucureşti: Editura C.H. Beck.

Drosu-Şaguna, D. and Tofan, M., 2010. Drept financiar şi fiscal european, Bucureşti: Editura C.H. Beck.

GR, 2014. Programul de Convergență 2014-2017. [online]. Available at:


Gust, M., 2011. Criza datoriilor suverane. Strategii Manageriale, 4(14), pp. 15-24.

Gust, M. and Voiculeț, A., 2013. Tablou de bord și posibilitatea identificării într-o fază incipientă a dezechilibrelor în Uniunea Europeană. Strategii Manageriale, 3(21), pp. 16-26

HG, 2006. Hotărârea de Guvern nr. 1361 privind continutul instrumentului de prezentare si motivare a proiectelor de acte normative supuse aprobarii Guvernului. [online]. Available at: .

International Monetary Fund, 2011. Romania and International Monetary Fund, Press Release: IMF Completes First Review Under Precautionary Stand-By Arrangement with Romania and Approves €481 Million Disbursement, Letter of Intent and Technical Memorandum of Understanding/ Letter of Intent of the government of Romania, June 27,

Isărescu, M., 2009. Criza financiară internaţională şi provocări pentru politica monetară din România, Disertaţie DHC, Cluj-Napoca: Universitatea Babeş-Bolyai.

Jackson, J.K., 2009. The Financial Crisis: Impact on and Response by the European Union. Congressional Research Service, Report for Congress.

Krugman, P., 2009. Întoarcerea economiei declinului şi criza din 2008. Bucureşti: Editura Publica.

Kumm, M., 2013. Dificultăţi de ordin democratic provenite din criza euro: În ce tip de criză constituţională se află Europa şi cum ar trebui procedat în privinţa ei? [online] Available at: .

Lane, P.R., 2010. Some Lessons for Fiscal Policy from the Financial Crisis. Nordic Economic Policy Review, 1(1), pp. 13-34.

Lane, P.R., 2012. The European Sovereign Debt Crisis. Journal of Economic Perspectives, 26 (3), pp. 49-68.

Lazaroiu, D.F., 2009. Note privind criza financiara mondiala. Revista 22, [online] Available at: .

Legea nr. 247 din 2002 pentru aprobarea Ordonanţei Guvernului nr. 80/2001 privind stabilirea unor normative de cheltuieli pentru autorităţile şi instituţiile publice. [online] Available at: .

Legea nr. 289 din 2010 privind independenţa autorităţilor de reglementare din sectorul financiar non-bancar. [online] Available at:


Legea nr. 315 din 2004 privind dezvoltarea regională în România. [online] Available at: .

Legea nr. 590 din 2003 privind tratatele. [online] Available at: < http://www.dreptonline.ro/


Legea nr. 90 din 2001 privind organizarea şi funcţionarea Guvernului României şi a ministerelor, [online] Available at:< http://legislatie.resurse-pentru-democratie.org/legea/90-2001.php>.

Legea nr. 94 din 1992 privind organizarea şi funcţionarea Curţii de Conturi. [online] Available at: < http://www.dreptonline.ro/legislatie/legea_94_1992_organizare_functionare_curte_de_conturi_republicata.php>.

Lindhout, P.E. and van den Broek, B., 2014. The Polluter Pays Principle: Guidelines for Cost Recovery and Burden Sharing in the Case Law of the European Court of Justice. Utrecht Law Review, 10 (2).

Longstaff, F.A., Pan, J., Pedersen, L.H. and Singleton, K.J., 2011. How Sovereign is Sovereign Credit Risk? American Economic Journal: Macroeconomics, 3(2), pp. 75-103.

Marinaş, M.C., 2010. Eficienţa politicii fiscale în combaterea efectelor crizei economice. O analiză bazată pe literatura economic. Economie Teoretică şi Aplicată, 11 (552), pp. 52-66.

Marinescu, C., Glăvan, B., Enache, B. and Staicu, G., 2009. Criza economic şi capitalismul. Centrul pentru Economie şi Libertate. [online] Available at: .

Maşca, S.G., Văidean, V.L. and Golguţ, A., 2011. Statul şi economia – aspecte teoretice şi evidenţe empirice în UE. Economie teoretică şi aplicată, XVIII, 5(558), pp. 15-41.

Minsk, H., 2008. Stabilizing an Unstable Economy. New York: McGraw Hill.

Mossoux, Y., 2010. Causation in the Polluter Pays Principle. European Energy and Environmental Law Review, 12, pp. 279-294.

Munteanu, I., 2009. The financial crisis 2007-2008: causes and consequences. Munich Personal RePEc Archive, [online] Available at: .

Nedelea, V., 2009. Dereglementarea − cauza, reglementarea − efect al crizei. Comunicare la Conferinţa Internaţională „Criza financiară în lume. Rolul reglementării şi al supravegherii prudenţiale a instituţiilor de credit”, organizată de Asociaţia Consilierilor Juridici din Sistemul Financiar-Bancar (ACJSFB) în perioada 3-6 iunie 2009.

Ninof, T., 2009. Supravegherea prudenţială realizată prin relaţia cu instituţii sau autorităţi deţinătoare a beneficiului de iniţiative legislative cu privire la activitatea instituţiilor de credit. Comunicare prezentată la Conferinţa Internaţională „Criza financiară în lume (...)”, ACJSFB, 3-6 iunie 2009.

Notă de fundamentare la OG, 2013, privind unele măsuri bugetare şi pentru modificarea şi completarea Ordonanţei de Urgenţă a Guvernului nr. 99 (2006) privind instituţiile de credit şi adecvarea capitalului, [online]. Available at:


Notă de fundamentare la OUG nr. 5, 2011, privind ratificarea Memorandumului suplimentar de înţelegere între Uniunea Europeană şi România, semnat la Bucureşti, la 12 ianuarie 2011 şi la Bruxelles, la 19 ianuarie 2011 (...), [online]. Available at: .

Notă de fundamentare la OG nr. 46, 2013, privind criza financiară şi insolvenţa unităţilor administrativ-teritoriale, [online]. Available at: .

Notă de fundamentare la OUG nr. 50, 2013, privind reglementarea unor măsuri fiscale, [online] Available at: .

Notă de fundamentare la OG nr. 1, 2012, pentru modificarea şi completarea unor acte normative din domeniul instituţiilor de credit, [online] Available at:


Notă de fundamentare la POG, 2012, privind pentru modificarea şi completarea unor acte normative şi reglementarea unor măsuri fiscal - bugetare, [online]. Available at:


Oprea, F., Mehdian, S. and Stoica, O., 2013. Fiscal and Financial Stability in Romania – an Overview. Transylvanian Review of Administrative Sciences, 40 E, pp. 159-182.

OUG nr. 50, 2013, privind reglementarea unor măsuri fiscale, [online]. Available at: .

OUG nr. 74, 2013, privind unele măsuri pentru îmbunătăţirea şi reorganizarea activităţii Agenţiei Naţionale de Administrare Fiscală, precum şi pentru modificarea şi completarea unor acte normative, [online]. Available at: .

OUG nr. 113, 2013, privind unele măsuri bugetare şi pentru modificarea şi completarea Ordonanţei de urgenţă a Guvernului nr. 99/2006 privind instituţiile de credit şi adecvarea capitalului, [online]. Available at: .

OU nr. 131, 2010, pentru modificarea şi completarea Ordonanţei Guvernului nr. 39/1996 privind înfiinţarea şi funcţionarea Fondului de garantare a depozitelor în sistemul bancar, [online]. Available at: .

OU nr. 43, 2011, privind ratificarea Memorandumului suplimentar de înţelegere (al patrulea addendum la Memorandumul de înţelegere) dintre Uniunea Europeană şi România (...), [online]. Available at: < http://www.legex.ro/OUG-43-27.04.2011-112405.aspx>.

OU nr. 46, 2013, privind criza financiară şi insolvenţa unităţilor administrativ-teritoriale, Monitorul Oficial, Partea I nr. 299 din 24 mai 2013, [online]. Available at: .

OU nr. 68, 2012, pentru modificarea si completarea unor acte normative si reglementarea unor masuri financiar-fiscale, [online]. Available at:


OG nr. 1, 2012, pentru modificarea şi completarea unor acte normative din domeniul instituţiilor de credit, [online]. Available at: < http://www.bnr.ro/apage.aspx?pid=404&actid=324957>.

Poladian, S., 2013. Sistemul bancar din UE şi criza financiară. Institutul de Economie Mondială, [online]. Available at: .

Popa, L.R., 2013. Efectele crizei asupra întreprinderilor mici şi mijlocii şi necesitatea dezvoltării acestora în România, [online]. Available at:


Popescu, Gh., 2000. Evoluţia gândirii economice. Cluj-Napoca: Editura George Bariţiu.

Roş, V., 2010. Drept financiar. Bucuresti: Editura Universul Juridic.

Smith, A., 1904. An Inquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations. London: Methuen & Co, Ltd.

Soros, G., 2008. The new paradigm for financial markets: the credit crisis of 2008 and what it means. London: Public Affairs.

Spengler, J., 1949. Laissez Faire and Intervention: A Potential Source of Historical Error. The Journal of Political Economy, 57 (5), pp. 438-441.

Tec, L., 2011. Principiile de guvernare corporatistă: lecţiile crizei şi noi perspective. Speach at Conferinţa Dreptul Afacerilor 2011 - Abuzul de putere economică în criză. Răspunsurile dreptului, Bucharest.

Totir, F.C. and Dragotă, I.M., 2011. Criza economică şi financiară actuală – aspecte noi sau revenirea la vechile probleme? Paradigme, cauze, efecte şi soluţii adoptate. Economie teoretică şi aplicată, XVIII, 1(554), pp. 131-153.

Trifu, A., 2010. Comerţul internaţional sub constrângerea crizei. Economie teoretică şi aplicată, XVI (4), pp. 73-78.

Watt, A., 2008. The Economic and Financial Crisis in Europe: Addressing the Causes and the Repercussions, European Trade Union Institute. European Economic and Employment Policy Brief, 3.

Wolfram, G., 2008. Econ 101: The Financial Crisis and Danger of Government Intervention. Human Events, [Online]. Available at: .